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小摩:债券收益率走高不是股市的制约因素

3月30日 大象财富日报

象象敲黑板:

1. 拜登周三料宣布3万亿基建计划

2. 富时罗素10月29日起将中国国债纳入WGBI指数

3. 爆仓事件后,美国金融监管机构将和银行举行会议

4. 小摩:债券收益率走高不是股市的制约因素

5. 中金:市场情绪在转变,大宗商品结构性牛市渐行渐远

6. 安信证券:防御为主,利用反弹调整仓位与结构

热点资讯

拜登周三料宣布3万亿基建计划

美国白宫新闻发言人周一透露,拜登政府正在密切关注股市,并重申周三将公布3万亿基建计划。同时拜登还有一项资金支持计划(加税计划),将为基建方案提供资金。另外,美国钢铁工人联合会主席表示,拜登即将公布的经济刺激方案是以交通运输为重点的重建美国基础设施的计划。

美联储理事表示联储不会运用货币政策来帮助政府债务融资

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示,美联储致力于实现国会赋予其的最大化就业和物价稳定的目标,不会运用货币政策来帮助美国政府为其债务融资。

富时罗素10月29日起将中国国债纳入WGBI指数,权重设在5.25%

富时罗素周一在美国收市后发表公告称,将自10月29日起将中国国债纳入旗舰产品富时世界国债指数(WGBI)。权重设为5.25%,分36个月逐步纳入。此前美银美林与渣打均预测中国国债将获得5.2%的权重。

美国银行称资金流向显示投资者正从中长期债券基金撤出资金

美国银行周五给客户的一份报告中称,虽然高收益率和新兴市场债券资金流动「在过去两周中已强劲复苏,但投资级债券的投资者正在从中长期基金中撤出资金」。

爆仓事件后,美国证交会、美国金融业监管局将和银行举行会议

针对Archegos爆仓事件,华尔街各银行周一都在向美国监管机构通报情况。美国证交会匆忙召集银行开会,讨论与Archegos Capital有关的逾200亿美元股票被迫出售的原因。美国金融业监管局官员正在就券商业务受到的影响、潜在的信贷风险和其他威胁进行询问。

苏伊士运河恢复通航

当地时间29日,苏伊士运河管理局发布公报称,搁浅货轮已经完全脱困,苏伊士运河恢复通航。埃及航运一代理商透露,目前已有43艘货船顺利通过位于苏伊士运河北部和南部水域之间的大苦湖,运河堵塞共造成420多艘船舶滞留,约有113艘船计划在30日之前通过苏伊士运河。

环球市场

大行看市

小摩:债券收益率走高不是股市的制约因素

摩根大通在报告中写道,只要收益率上升的理由正当,经济走强且通胀前景上升,那么股市应当可以经受住其波动,且股市与债券收益率的正相关关系料不会被打破。股市的风险更多地来自于债券收益率的下降,而非上升。小摩仍然预计6个月后债券收益率将高于目前的水平,因为与通胀展望和经济活动之间仍然存在较大缺口。

达利欧:美股泡沫已达到历史大崩盘的一半水平

全球最大对冲基金桥水创始人达利欧近日接受采访时警告称,当前美股的泡沫规模已经达到了引发2000年互联网泡沫破裂和1929年「大萧条」等历史性市场崩盘的一半水平。

他警告说,一些表现出色的股票受益于投机性交易。他将近期的市场波动归因于投资者从科技股转向肉制品和土豆类股,这些公司不像一些科技公司那样从疫情交易中受益。他解释称,支撑美股当前估值的重要因素,是高流动性和低利率环境,而投资者的行为也是目前美股泡沫形成的原因之一。

机构配置观点

中金:市场情绪在转变,大宗商品结构性牛市渐行渐远

中金认为,近期市场预期的大宗商品结构性牛市可能渐行渐远,大宗商品市场投机头寸出现较大规模的获利了结。大宗商品市场并没有结构性产能短缺问题,也不足以为通胀持续上升提供基本面支撑,临近一季度末,市场情绪在转变。

安信证券:防御为主,利用反弹调整仓位与结构

安信证券指出,越来越多机构认同市场急跌过去并且反弹已在进行中,而该机构认为仍应把这轮反弹看成是一季报行情,其性质依然是战术层面的,依然认为A股在完成估值修正以前,战略上仍需以防御为主。

整体配置结构要倾斜估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种,对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻,并且选股需要向中小盘价值成长股进行延伸和下沉,因此,投资者需要考虑的是利用这轮反弹去调整仓位和结构。当前行业重点关注:银行、化工、有色、家居、食品饮料、军工等。主题关注:碳中和等。

编辑/yabo

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